邁科期貨：滬鎳倉單水平較低，不銹鋼排產(chǎn)略有下降【偏空頭】

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昨夜滬鎳大漲，電積鎳利潤擴大。6月中國精煉鎳產(chǎn)量21380噸，同比增長%，環(huán)比增長%。國內(nèi)因供應(yīng)增量較多將使得國內(nèi)先海外一步進入累庫階段。目前純鎳過剩還未完全體現(xiàn)，趨勢性下跌需待過剩到來，且低庫存下在電積鎳成本附近存在一定支撐，短期易跟隨宏觀變動且有較大彈性，過剩到來后向下的空間才會再度打開。利潤擴大后中長期難以維持，中長期空單逢高介入，中長期偏空思路對待，鎳價重心下移。

策略：中長期空單逐步逢高介入，中長期高位空單持有，過度追空有風(fēng)險。滬鎳主力參考155000-170000。

光大期貨：盤面滬鎳僅以反彈對待，高度有限【偏多頭】

技術(shù)面進入反彈行情，滬鎳08合約盤中漲幅超過4%，領(lǐng)漲有色。光大期貨點評：短期來看需求存在亮點，新能源汽車銷售數(shù)據(jù)較好，需求帶動硫酸鎳價格小幅抬升。考慮到進入不銹鋼需求淡季，鎳鐵需求有限，今年鎳供給壓力仍存，盤面滬鎳僅以反彈對待，高度有限。宏觀方面，周四凌晨美聯(lián)儲公布6月會議紀(jì)要，強調(diào)了通脹粘性，認為高通脹實際比高利率危害更大。短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲官員表態(tài)淡化衰退預(yù)期，6月29日美國商務(wù)部公布一季度修正數(shù)據(jù)，GDP按年增長2%，相比前期上修個百分點，超過市場預(yù)期%，上周初請失業(yè)金人數(shù)意外下降，表明就業(yè)市場依然強勁，關(guān)注本周非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟軟著陸可能性加大，客觀情緒助推有色金屬走勢。基本面來看，鎳供應(yīng)壓力仍存，俄烏沖突是否會俄鎳的貿(mào)易流向，另外菲律賓鎳礦出口一般在8-9月達到年內(nèi)峰值，同時中國和印尼計劃內(nèi)產(chǎn)能增速較高，后期將繼續(xù)制約滬鎳反彈高度。需求亮點來自于新能源汽車，6月新能源車市場零售萬輛，同比增長19%，環(huán)比增長10%；今年以來累計零售萬輛，同比增長36%。需求環(huán)比升溫，支撐硫酸鎳價格。整體來看，滬鎳大漲可持續(xù)性不強，建議謹慎追多。

國泰君安期貨：情緒推漲鎳價，供應(yīng)預(yù)期壓力仍存【逢高做空】

7月6日上午滬鎳主力合約漲幅一度突破5%，其主要原因在于消息面刺激疊加宏觀情緒的擾動作用，但供應(yīng)預(yù)期的壓力仍存，以逢高空的思路對待。在累庫預(yù)期尚未完全兌現(xiàn)的階段，低庫存依然給予鎳價高彈性，而印尼北蘇拉威西省級地震，進一步引發(fā)了市場情緒的推漲。但是從地震的實質(zhì)影響來看，震區(qū)離生產(chǎn)園區(qū)偏遠，或難以給予鎳價上行的驅(qū)動。美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布，海外加息預(yù)期降溫亦給予了一定的宏觀情緒擾動。從基本面來看，7月鎳板排產(chǎn)增長如期，疊加市場俄鎳資源相對寬松，基本面或難以給予鎳價上行動力。但在低庫存疊加弱預(yù)期壓制的格局下，仍需隨時警惕鎳價的反彈，建議以輕倉嘗試逢高空思路為主。

華泰期貨：不銹鋼期貨倉單增幅明顯，價格弱勢震蕩【觀望】

鎳處于低庫存、高利潤、弱預(yù)期的格局之中。鎳中線供需看空，當(dāng)前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，鎳價上漲彈性較大，短期外圍情緒偏強，鎳價或維持震蕩，建議暫時觀望。

大越期貨：中長線供需過剩不變，偏空【偏空頭】

外盤大幅反彈，一方面原油帶動做多情緒，另一方面得益于新能源最近強勢。目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)充足，俄鎳持續(xù)到貨，國產(chǎn)貨穩(wěn)步供應(yīng)上升，現(xiàn)貨商出貨意愿強，部分貨源報價已經(jīng)出現(xiàn)貼水狀況。上周交易所增加了品牌交割，市場情緒偏空。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，不銹鋼庫存回落，但300系繼續(xù)回升，7、8月份進入消費淡季，預(yù)計累庫可能性較大，供需轉(zhuǎn)弱，同時鎳鐵過剩預(yù)期不變，對精煉鎳需求形成擠兌。新能源產(chǎn)業(yè)鏈5月數(shù)據(jù)環(huán)比回暖，加上政策方面加持，短線新能源產(chǎn)業(yè)情緒好轉(zhuǎn)。中長線供需過剩不變，偏空。

（文章來源：財聯(lián)社）