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油脂上月市場情況

期貨方面，上個月市場交易題材包括美國天氣和黑海糧食通道。國際市場，BMD 主力十月合約月度漲幅5.8%CBOT 大豆月度漲幅2.9%，CBOT 豆油月度漲幅5.8%CBOT豆粕月度漲幅2.1%。國內方面，菜油領漲超10%，豆油漲幅 5.9%。其次，棕櫚油漲3.9%。

現貨方面，國際市場現貨整體呈現偏強走勢，其中歐洲葵油由于受到黑海糧食通道影響月度漲幅超11%、東南亞現貨方面印尼由于國內政策預期走強漲幅明顯高于馬來，印尼棕櫚油漲幅接近9%，馬來漲幅不到6%，阿根廷豆油漲幅接近6%，西北歐菜油由于前期漲幅大本月持平跌1%。

國內方面，菜油領漲超760，豆油漲280，棕相油跌 180。國內基差方面，由于總體油脂庫存走高，基差普遍下跌，其中棕櫚油基差下行超460．豆油菜油基差分別下跌 170/130。

印尼政府將從8月1日開始在全國范圍內實施B35生物柴油政策

印尼此前表示要從8/1日起強制實行B35政策，但根據以往情況，這一政策實行的實際情況仍有待觀察。近期棕櫚油自身基本面并無太多亮點，更多跟隨外圍變動。

印尼政府在今年2月1日首次實施B35生物柴油項目，但是提供了半年的寬限期，允許一些基礎設施不足的地區從8月1日實施這一摻混項目。

印尼是世界頭號棕櫚油生產國，政府一直在努力推廣棕櫚油燃料的應用，以減少碳排放并削減昂貴的化石燃料進口支出。今年印尼在全國推廣B35生物柴油，摻混比例高于去年的B30，也是世界上最高的生物柴油強制摻混比例。

展望未來，天氣變化節奏快，市場還需要密切關注厄爾尼諾的發展對東南亞棕櫚油產量影響。此外，國內棕櫚油庫存出現低位拐點，需要關注后期棕櫚油進口到港節奏，短期棕櫚油期價跟隨國際棕櫚油期價走勢。

（劉宇 投資咨詢證號：Z0012343）